Uma pesquisa do FMI, divulgada nesta semana, analisou as medidas adotadas por governos ao longo de três décadas para amenizar os efeitos dessas altas de preços. O estudo também apresentou um novo modelo econômico que considera o impacto maior da inflação sobre as famílias mais pobres, que gastam uma parcela maior da renda com produtos essenciais.
Historicamente, altas bruscas nos preços de produtos essenciais eram relativamente raras, especialmente quando atingiam vários países ao mesmo tempo. Nos últimos cinco anos, porém, tornaram-se uma fonte recorrente de tensão econômica e social, em meio a conflitos como a invasão da Ucrânia pela Rússia, em 2022, e a guerra deste ano no Oriente Médio.
O novo modelo apontou uma diferença de 0,8 ponto percentual em relação ao indicador tradicional de inflação. Isso sugere que, entre 2021 e 2024, o número de pessoas abaixo da linha de extrema pobreza foi 23 milhões maior do que o estimado anteriormente.
“Em resumo, as crises do custo de vida … afetam a estabilidade de preços, reduzem os padrões de vida e agravam a desigualdade”, afirmou Chiara Maggi, economista do FMI que participou da coordenação do estudo.
A pesquisa integra o segundo capítulo do relatório Perspectiva Econômica Mundial, previsto para a próxima semana.
No mês passado, o FMI afirmou que a economia global resistiu melhor do que o esperado à alta dos preços da energia provocada pela guerra no Oriente Médio. A instituição ainda prevê crescimento de cerca de 3% para a economia mundial em 2026, mas alerta que os riscos permanecem elevados.
A estimativa está em linha com a projeção de julho, de 3%, mas abaixo da média de crescimento de 3,5% registrada em 2024 e 2025.
Na ocasião, o FMI considerava que a guerra terminaria em meados de julho. O conflito, porém, continuou: Irã e Estados Unidos intensificaram os ataques nos últimos meses, e a violência se espalhou para países vizinhos.
Expectativas de inflação
O FMI também identificou que as expectativas de inflação para o curto e o médio prazo aumentam bastante durante crises de custo de vida e continuam acima dos níveis anteriores mesmo três anos depois.
As expectativas de inflação para os próximos cinco anos subiram menos no início das crises, mas também permaneceram elevadas três anos depois. Esse comportamento pode levar os bancos centrais a aumentar os juros.
Segundo o FMI, a melhor forma de proteger as famílias mais vulneráveis é oferecer transferências de renda direcionadas a esse público, sem interferir diretamente nos preços dos produtos.
Já medidas como o controle de preços e a redução de impostos sobre o consumo podem custar aos governos de três a seis vezes mais. No caso dos subsídios aos produtores, o custo pode ser até 22 vezes maior.
O fundo alerta ainda que medidas amplas podem perder eficácia quando vários países concedem subsídios ao mesmo tempo.
Segundo Maggi, do FMI, os subsídios aos produtores, comuns em países em desenvolvimento, são especialmente ineficientes porque também podem baratear produtos destinados à exportação. Na prática, isso significa que o dinheiro dos contribuintes de um país acaba ajudando a reduzir os preços pagos por consumidores de outros países.
