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O movimento é resultado de uma combinação de fatores, com reflexos que já começam a aparecer no consumo, na inflação e nas decisões de investimento.
No cenário internacional, a moeda americana perdeu força diante da expectativa de juros mais baixos nos Estados Unidos e do aumento das incertezas políticas no país. Isso reduziu a atratividade do dólar e estimulou investidores a buscar outras oportunidades fora do mercado americano.
Segundo Otávio Araújo, consultor-sênior da Zero Markets Brasil, destaca que essa mudança está ligada à perda de protagonismo do dólar como “porto seguro” — o ativo mais procurado em momentos de incerteza. Ao mesmo tempo, cresceu a disposição global para assumir mais riscos em busca de retornos mais elevados.
“Esse ambiente favorece países emergentes, especialmente quando há entrada de recursos direcionados ao mercado acionário, o que amplia a oferta de dólares e pressiona as cotações para baixo.”
É nesse contexto que o Brasil voltou a se destacar como destino de capital estrangeiro. O principal motivo é o elevado diferencial de juros, com a taxa básica no maior patamar em quase duas décadas — o que torna o país especialmente “atrativo” para investidores em busca de retornos mais altos.
O que muda no bolso do brasileiro?
Só que a movimentação do dólar vai além do campo dos investimentos. Marcio Riauba, head da Mesa de Operações da StoneX Banco de Câmbio, destaca que a valorização do real começa a aliviar despesas diretamente ligadas à moeda americana.
Segundo ele, eletrônicos, eletrodomésticos e medicamentos, que estão entre os principais produtos importados pelo Brasil, tendem a sofrer menos reajustes — ou até a ficar mais baratos — à medida que o custo de importação diminui.
“Os impactos para o bolso dos brasileiros tem reflexo rápido no dia a dia, com os produtos importados com tendência de ficar mais baratos, e isso traz uma menor pressão inflacionária”, explica Riauba.
Araújo acrescenta que o alívio também se estende aos gastos com viagens internacionais, como passagens aéreas e pacotes turísticos. Serviços atrelados ao dólar, a exemplo de assinaturas de streaming e compras em sites estrangeiros, também tendem a pesar menos no orçamento.
“Isso não significa uma queda automática de preços na prateleira, mas reduz uma fonte importante de pressão inflacionária para os próximos períodos, contribuindo para um ambiente econômico mais equilibrado.”
- 📉 Esse movimento contribui para a melhora das expectativas inflacionárias e diminui o risco de repasses futuros, abrindo espaço para que o Banco Central avalie o início do corte na taxa básica de juros (Selic).
- 🔄 A trajetória recente da inflação acumulada em 12 meses reflete esse vai-e-vem (veja no gráfico acima): após acelerar ao longo de 2024 e atingir picos em meados de 2025, o indicador passou a desacelerar nos meses finais do ano, sinalizando um cenário gradualmente menos pressionado do ponto de vista inflacionário.
E para quem faz investimentos?
No mercado financeiro, a valorização do real tende a favorecer a Bolsa brasileira. Com a moeda local mais forte, aumenta o interesse de investidores estrangeiros pelo mercado acionário, o que beneficia especialmente empresas que têm parte dos custos atrelados ao dólar, mas faturam em reais.
Segundo Riauba, para quem investe em ações, esse ambiente abre espaço para setores mais ligados ao consumo interno, como varejo, construção civil, educação, saúde, transporte e serviços em geral.
Por outro lado, o especialista ressalta que empresas exportadoras — caso de setores como agronegócio, proteína animal e mineração — costumam ser prejudicadas.
Como essas companhias recebem em dólar, a valorização do real reduz a receita quando convertida para a moeda local, ao mesmo tempo em que pressiona custos e preços de venda.
“Com o real mais forte, esses setores enfrentam pressão sobre margens, reduzindo a lucratividade e a competitividade dessas empresas no curto prazo”, afirma o especialista da StoneX.
Além disso, quando o dólar passa a operar de forma mais estável, diminui o risco de novas pressões inflacionárias vindas do câmbio. Isso traz mais previsibilidade para a economia e tende a favorecer investimentos de renda fixa com regras de rendimento definidas, como os títulos prefixados e os atrelados à inflação (IPCA+).
Por outro lado, a perspectiva de cortes futuros na taxa Selic pode limitar o potencial de retorno desses papéis no médio prazo. Afinal, juros mais baixos reduzem a rentabilidade oferecida pelos novos títulos emitidos, o que exige maior atenção ao momento de entrada e à estratégia adotada pelo investidor.
Com isso, especialistas avaliam que o atual movimento também pode abrir espaço para “colocar o lucro no bolso”. Segundo Araújo, parte dos ganhos com o dólar já foi capturada quando a moeda superou os R$ 6 no fim de 2024. Com a mudança de trajetória, o cenário passa a favorecer revisões na alocação dos investimentos.
“Investidores que buscaram proteção cambial ou exposição a ativos no exterior, por sua vez, tendem a ver uma redução desses ganhos com a valorização do real”, afirma. Para ele, o momento pede ajustes estratégicos nas carteiras, alinhando riscos e objetivos ao novo patamar do câmbio.
Riscos no horizonte eleitoral
Apesar do cenário mais favorável para o real, a trajetória de queda do dólar não está livre de riscos. O principal deles é de natureza política.
Bruno Shahini, especialista em investimentos da Nomad, alerta que, a partir de abril de 2026, o debate eleitoral tende a ganhar espaço na formação de preços dos ativos brasileiros, reduzindo o peso dos fundamentos macroeconômicos nas decisões do mercado.
“É esperado que, a partir de meados de abril e ao longo do segundo semestre, a pauta eleitoral passe a dominar a precificação dos ativos no Brasil. Nesse ambiente, os fundamentos perdem espaço, e o mercado passa a operar com maior sensibilidade ao noticiário político”, afirma.
Segundo Shahini, a questão fiscal segue como um ponto especialmente sensível nesse contexto. A ausência de sinais claros de compromisso com o equilíbrio das contas públicas pode afetar a confiança dos investidores e ter reflexos diretos no câmbio.
“Uma falha em endereçar esse problema com um discurso sério e crível tem potencial para reverter a tendência de queda do dólar”, diz.
Em um cenário de maior incerteza, o chamado “prêmio de risco do Brasil” — a remuneração adicional exigida pelos investidores para aplicar no país — tende a aumentar. Isso pode interromper a valorização do real e voltar a pressionar o dólar.
Esse movimento, ressalta Shahini, funciona como um “canal de transmissão negativa” para a economia, com impactos que podem voltar a se refletir na inflação e nas expectativas para a taxa básica de juros.
O dólar opera cotado acima de R$ 6,00 no mercado à vista na manhã desta quarta-feira, 9, estendendo ganhos frente ao real pelo quarto pregão consecutivo, diante do acirramento da guerra comercial entre os EUA e a China. — Foto: Adriana Toffetti/Estadão Conteúdo
